- По словам источников, результаты деятельности первого фонда были довольно хорошими по сравнению с рынком.
- Сильное продвижение компании Brevan в области цифровых активов отражает, вероятно, самый значительный шаг в криптовалюты для традиционной финансовой компании.
Компания Brevan Howard Asset Management осуществила крупнейший запуск криптовалютного хедж-фонда.
Флагманский фонд компании, ориентированный на цифровые активы, привлек более 1 миллиарда долларов от институциональных инвесторов, по данным четырех источников, знакомых с вопросом, причем подавляющая часть этой крупной суммы была приурочена к запуску фонда в начале этого года.
Привлечение средств компанией BH Digital, подразделением, контролирующим объемные криптовалютные сделки Brevan, ежегодно попадает в верхний эшелон даже обычных стратегий хедж-фондов. По стандартам цифровых активов — учитывая, что общая рыночная капитализация намного ниже — это «абсолютно огромный» результат, сказал один из источников.
Более того, по словам другого источника, ранние показатели превзошли конкурентов.
По данным источника, смешанный фонд Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund потерял от 4 до 5 % с момента создания до конца июня — даже в то время, когда один-два удара от падения Земля stablecoin Криптовалюта с крайне низкой волатильностью, иногда используемая в качестве средства диверсификации портфеля. В качестве примера можно привести криптовалюту, обеспеченную золотом, или криптовалюту, привязанную к фиату. UST и неплатежеспособность крипто-кредиторов, таких как Цельсия и Путешествие заперли ценовое действие и ликвидность Насколько легко криптовалюта может быть куплена и продана без влияния на общую рыночную цену. в соответствующие спирали смерти.
«Их доходность по сравнению с рынком просто невероятна», — сказал источник.
Источникам была предоставлена анонимность для обсуждения конфиденциальных деловых отношений. Представитель компании Brevan отказался от комментариев.
Используя многоуправленческий и многостратегический подход, флагманская компания вкладывает капитал Капитал чаще всего определяется как большая сумма денег, которую вы используете для инвестирования. ограниченного числа партнеров как в венчурные проекты, так и в ликвидные криптовалюты. Операциями BH Digital занимаются более 60 сотрудников, по сравнению с предыдущим годом. 25 сотрудников в январе , ранее сообщал Blockworks.
Стратегии — включая количественные сделки и игры на относительной стоимости — реализуются командами портфельных менеджеров, объединенных в так называемые «стручки», в которых работают аналитики и инженеры. Кроме того, сейчас в подразделении работает более 20 внешних блокчейн-инженеров на условиях полного рабочего дня.
Brevan Howard still has dry powder ready to deploy
Это, безусловно, самое крупное вложение в криптовалюту со стороны традиционного управляющего финансовыми активами. Компания Brevan, ориентированная на глобальный макроэкономический сектор, управляет активами на общую сумму около 23 миллиардов долларов США по широкому спектру классов активов.
Масштабы зарождающегося дорогостоящего предприятия отражают давнюю и глубоко укоренившуюся приверженность основателя Алана Говарда к цифровым активам, даже несмотря на то, что Говард отошёл от повседневного надзора. Его семейный офис имеет инвестировано вложил значительные средства в ряд ныне известных криптовалютных стартапов, включая Polygon.
BH Digital не полностью разместила свой капитал, что отчасти, возможно, объясняет ее относительно высокие показатели, но ее портфельные менеджеры, очевидно, вложили в работу значительные суммы.
На рынке сейчас «недостаточно ликвидности», чтобы 1 миллиард долларов можно было «разместить в ликвидных стратегиях», сказал один из источников, если только это не «простой ванильный» подход, включающий тактику long-only и следование за трендом.
Криптовалюты — особенно если отойти от старейшин индустрии биткоина и эфира — часто напоминают акции с малой или средней капитализацией. Выстроить значительную длинную или короткую позицию в таком активе непросто, так как это можно сделать быстро и не оказать существенного влияния на цену приобретения.
Вечнозеленый фонд имеет первоначальную емкость до 1,5 миллиарда долларов США, сообщили руководители отдела развития криптовалют инвесторам с большими деньгами. Но этот потолок, как ожидается, скоро вырастет, поскольку подразделение добавляет инвестиционных специалистов и выводит на рынок новые наборы стратегий.
Brevan Howard Digital Asset Multi-Strategy Fund остается открытым для внешнего капитала при условии минимального чека в размере 5 миллионов долларов. В число его ограниченных партнеров входит ряд крупнейших в мире и наиболее искушенных инвесторов хедж-фондов, включая организации, которые исторически поддерживали исключительно традиционных финансистов.
«В этом и заключается особенность Brevan: [ограниченные партнеры], которые не касались криптовалют 10-футовым шестом, доверяют им», — сказал один из источников. «Тот факт, что они являются непроверенной новой компанией, почти не имеет значения. Если я — эндаумент, кому я собираюсь доверить свои деньги? Одному из самых умных в мире макроэкономистов? Или криптовалютному туземцу, который не говорит на моем языке?».
Выбор времени для рынка
The fund’s current assets don’t appear to reflect proprietary capital supplied by BH Digital partners or from Howard himself.
Оба пула денег могут существенно повлиять на то, сколько на самом деле торгует подразделение. Известно, что компания выделила по меньшей мере несколько сотен миллионов долларов — а возможно, и больше — своих собственных средств на это начинание.
Когда речь идет о частных играх, компания устанавливает лимит в 50% от общего портфеля инвестора. На доходность инвесторов повлияло то, когда они поддержали фирму, что смещает их экспозицию в сторону венчурных ставок. В настоящее время портфель в целом состоит менее чем на 10% из венчурных инвестиций.
До обвала криптовалют Бреван в основном оставался на обочине венчурного рынка, опасаясь завышенных оценок и не желая вступать в гонку вооружений с уже состоявшимися игроками, такими как Andreessen Horowitz (a16z).
В целом, осторожность, похоже, принесла свои плоды: сейчас Бреван активно поддерживает стартапы с гораздо более привлекательными оценками.
Несмотря на то, что ряд, если не множество, инвестиционных менеджеров, ориентированных на цифровые активы, управляют фондами, которые в настоящее время имеют больше активов под управлением, ни одна из известных компаний не приблизилась к тому, чтобы затмить Бревана по объему собранных средств.
